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李剑阁中国金融改革创新的堵与疏

发布时间:2020-03-26 13:26:47 阅读: 来源:焊锡机厂家

李剑阁

实体经济是一个始终充满风险的合作过程,如果没有分散风险的途径和规避风险的工具,人类合作的范围无法扩展,经济也无法发展,科学技术也无法进步。

目前在金融领域存在着名目繁多的实质性的审批。这些程序复杂的审批,不仅阻碍了金融创新,而且成为腐败的土壤和温床。

当前我国金融机构制度套利型的创新步伐过快,冲击了现有的监管体系,也导致金融市场结构极度畸形化,隐藏着巨大的风险。金融监管机构及时亮剑是非常必要的。

这几年的金融改革和科技进步,深刻改变了金融市场的生态环境,各个金融机构由于战略眼光的高低和业务转型的快慢,在市场中的地位有了明显分化。

金融机构应以更加开放的心态去拥抱互联网金融。我们要么顺应潮流,奋起直追;要么消极观望,坐以待毙。除此之外,别无选择。

悲观言论容易摧毁思想理性

现代经济危机,常常以金融危机的形式爆发出来。每当金融危机发生,金融制度就受到社会的普遍批判,金融行业也常常作为被怪罪和批评的对象。1997年发生亚洲金融危机时如此,2008年由美国次贷危机引发全球金融海啸时也如此。

每当发生金融危机,金融业和实体经济究竟是怎样的关系就成为关注焦点。1997年亚洲金融危机爆发时,经济学界也曾掀起过批判金融深化和金融创新的浪潮。但是,当讨论热潮还未消退,亚洲各国的经济通过结构调整和体制改革很快就复苏了,速度远超人们预期。美国发生次贷危机,随后欧洲又发生主权债务危机,对全球经济形成海啸一般的冲击,人们对现代经济的信心一度崩溃。在危机最为严重的时候,有人认为美国经济从此会一蹶不振。现在证明,这些想法都过于悲观。

危机中的悲观言论容易摧毁人们的思想理性,从而主导社会舆论,甚至点燃大众对于金融行业的激愤情绪。危机过后,我们方能冷静思考。

人们都应承认,金融和实体经济是相伴相生、互为表里、密不可分的。金融并不是危机的唯一根源。经济危机包括金融危机,是大家都不喜欢但谁也躲不过去的一个学习过程,是社会为经济发展和制度完善所必须付出的学费。尽管我们总是希望学费少付一些,但人类的市场经济制度能完全避免经济危机而逐步成熟起来,也是不能想象的。

金融植根于实体经济,反过来实体经济也离不开金融。究其原因,人类的实体经济是一个始终充满风险的合作过程,如果没有分散风险的途径和规避风险的工具,人类合作的范围也无法扩展,专业化分工的程度也无法深入,进而规模效应也就无法提高,比较优势也没办法发挥,成本也无法持续下降,经济也无法发展,科学技术也无法进步。

例如,如果没有股票市场提供流动性极强的退出通道,风投资本就不会进入高科技领域进行投资。如果没有大量的风险资本对高科技行业源泉般的浇灌,无法想象科技能取得突飞猛进的进展。

所以,应该承认,金融活动每时每刻都在为社会创造价值。对于传统金融业和服务业的价值,人们认识起来比较容易,但对于现代金融,特别是金融衍生品等产品创造价值的作用,人们认识起来就不是那么直观了。

金融产品,包括期货、期权等衍生产品的价值在哪里?在于其具有规避风险的功能。从全球范围看,实物交割量一般不超过总交易量的5%,但这并不意味着95%以上的交易都是毫无意义的。设想一下,如果没有那些愿意承担风险的金融资本参与其中,在一个高度放大的交易中提供规避风险和发现价格的功能,那么5%的实物交易和流通就会受到很大的阻碍,承受较大风险。

当然,金融资产与心理预期和信息流通速度也密切相关,今年诺贝尔经济学奖得主就在这方面作出了贡献。社会心理因素所导致的金融泡沫,经常会给实体经济带来破坏性影响,这方面我们应该在制度上加以预防。但是,不能因此否定金融对实体经济的推动作用。

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